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2020-07-08 发布
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爱司凯不是没有作出一番努力。上市2年(2018年)爱司凯变更IPO募投项目,将原募投项目“研发中心建设项目”和“CTP设备生产建设项目”变更为“数字制版机、工业用压电喷墨打印头生产线项目”和“MEMS打印头生产线建设项目”。
爱司凯公告显示,变更原因为“CTP设备生产建设项目”是公司2012年拟定,随着公司对CTP产品的不断投入及完善,CTP产品已经很成熟;另一方面,受国内外经济整体低迷的影响,机械行业受到了巨大的冲击,公司CTP生产行业增速回落。为了进一步加快推进公司主研产品喷墨打印头生产,争取更大的市场份额,公司需加大MEMS打印头方面的研发及生产投入。
从业绩和股价的最终结果来看,上述努力并不奏效。
在资本市场并购重组中,不少上市公司通过产业并购做大做强。然而致力成为“工业打印领域国际一流知名品牌”的爱司凯并未选择产业并购,而是进行重大资产置换,主营业务根本变更。
爱司凯的鲜活案例提醒投资者,随着注册制推行,未来将会有越来越多号称拥有核心技术的新兴领域企业上市,投资者更应仔细看清企业的科创属性及“四新”“含金量”。
一名券商投行老总向券商中国记者表达对首单案例的失望。“这个案例可能将注册制引入歧途。爱司凯上市以来业绩一直下滑,上市满三年,今年亏损然后就走人。那是不是以后其他企业也可以上市大捞一把,满三年后卖壳走人?”该名投行老总向记者发问。
他谈到去年借壳松绑政策的出台初衷,过去老一批上市公司因产业调整逐渐被淘汰,需要有出清机会;另一方面近年来中小企业抗风险能力弱、资金链紧张,随时爆发风险事件,需要引入外部力量进行重整。在此背景下,监管松绑借壳要求以支持创业板发展。他没想到首单案例竟发生在还处“青壮年”时期的上市公司。
但也有投行人士持不同观点,深圳一名投行人士认为,应在上市公司风险暴露之前“优胜劣汰”,提高出清效率,不应再浪费市场资源。
金云科技的科技“含金量”有多少?
借壳爱司凯的,是另一家新兴企业。根据交易方案,金云科技通过4个步骤完成借壳上市:
第一,重大资产置换。爱司凯在扣除部分现金后将其依法持有的剩余全部资产、负债及业务作为拟置出资产,与交易对方持有的金云科技100%股权中的等值部分进行资产置换,拟置出资产先由交易对方指定的主体承接,并最终由爱数特指定的主体承接。拟置出资产的预估值为5亿元,拟置入资产的预估值为25亿元。
第二,股份转让。上市公司控股股东爱数特向德同(上海)转让1226.88万股爱司凯股票,占本次交易前上市公司总股本的8.52%。股份转让价格为9.30元/股,交易对价合计为1.14亿元。
第三,发行股份及支付现金购买资产。爱司凯拟以非公开发行股份、支付现金的方式向交易对方支付拟置入资产与拟置出资产的差额部分。发行价格同样为9.3元/股。
第四,募集配套资金。上市公司拟向不超过35名特定投资者定增募集配套资金不超过10亿元,拟用于支付本次交易现金对价及支付本次交易相关费用等用途,不足部分由上市公司自筹解决。
据了解,计划借壳上市的金云科技所属的IDC服务业,是国家重点鼓励、发展的战略性产业。公司是一家第三方数据中心服务商。
盈利能力方面,金云科技增长迅猛。2017年归母净利润亏损923.67万元,2018年扭亏为盈(3120.97万元),2019年盈利达到7170.07万元,增长翻倍,实现130.49%增速!
然而,130.49%增速显然超过A股同类上市公司。
根据券商中国记者查询,从事IDC领域的A股上市公司中,比如业务规模较大的鹏博士、宝信软件、数据港、光环新网、沙钢股份,2
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